Si el evento «The Merge» de Ethereum es un éxito, ETH debería beneficiarse. Pero hay muchos otros proyectos y tokens menos conocidos que podrían acabar superando a la criptomoneda de segundo nivel una vez que la fusión siga adelante.
Lido Finance y los protocolos de apuestas líquidas
Lido Finance es uno de los proyectos más destacados que podrían beneficiarse de la fusión.
Lido permite a los usuarios apostar su ETH con validadores de la cadena Beacon de Ethereum mientras mantienen sus fondos líquidos. Lo hace emitiendo una cantidad igual de stETH que representan depósitos de la cadena ETH Beacon que generan rendimiento. A través de Lido, los titulares de stETH obtienen actualmente una rentabilidad anual de alrededor del 4%.
Sin embargo, tras la fusión, se espera que la rentabilidad de los depósitos de ETH aumente considerablemente. El rendimiento actual consiste únicamente en las recompensas de los bloques distribuidas por el protocolo de Ethereum. Sin embargo, una vez que la red Ethereum ha «fusionado«Como resultado de la fusión de su cadena Proof-of-Work con su cadena Beacon Proof-of-Stake, todas las transacciones serán procesadas por validadores de estacas. Esto significa que todas las tasas de prioridad que se envían actualmente a los mineros de PoW se distribuirán en su lugar a los validadores de PoS, lo que aumentará el rendimiento de las apuestas.
El caso base para el inversor de activos digitales de CoinShares es que los rendimientos de las apuestas de ETH deberían al menos duplicarse después de la fusión, mientras que hace una predicción más optimista de rendimientos tan altos como el 10-12%. El aumento de los rendimientos debería conducir a un incremento de la demanda de estacas ETH, lo que en última instancia beneficiará al Lido.
Como la única forma de obtener exposición a Lido es a través de su token de gobernanza LDO, muchos operadores lo han comprado para apostar por el éxito de la fusión. Además, se especula con la posibilidad de que parte de las comisiones generadas por Lido se distribuyan a los titulares de tokens en el futuro, convirtiendo a LDO en un activo con una rentabilidad real.
Por supuesto, aunque Lido es el protocolo de apuestas líquidas más conocido, no es el único. Rocket Pool y Stakewise, dos protocolos más pequeños pero bien establecidos, también deberían beneficiarse de la fusión por las mismas razones que Lido.
Manifiesto financiero
El siguiente proyecto es Manifold Finance, un protocolo que desarrolla una infraestructura de claves post-fusión para la red Ethereum.
Manifold es un protocolo de middleware que separa la construcción y la validación de los bloques en dos actividades distintas. En la actualidad, los mineros de Ethereum se encargan de compilar las transacciones en bloques válidos y de intentar minarlos utilizando su energía. Sin embargo, tras la fusión, entidades separadas podrán compilar las transacciones de bloques y validar los bloques, dando paso a una nueva parte interesada «constructor de bloques» en la subeconomía de validación de Ethereum.
El protocolo se aprovecha de esta situación agregando múltiples puntos finales, como Flashbots y Eden Network, al tiempo que mantiene el acceso directo a los grupos de minería individuales o a los nodos de validación. Diferentes entidades pueden competir para construir cada bloque de Ethereum utilizando sus propias estrategias de valor máximo extraíble, y luego los validadores pueden elegir cuál quieren validar en función de cuál es más rentable. Los creadores de bloques ayudan a los validadores a encontrar los bloques más óptimos para validar, y ambas partes se benefician de esta interacción.
Manifold obtiene ingresos al ofrecer sus servicios, que se distribuyen a quienes apuestan por el token FOLD del protocolo. Si la fusión tiene éxito, los ingresos de Manifold deberían aumentar a medida que los constructores y validadores de bloques aprovechen las herramientas del protocolo.
Optimismo y redes de nivel 2
El tercero en la lista es Optimism, una red Ethereum de nivel 2 con un token negociable en el mercado abierto.
Como las redes de nivel 2, como Optimism, dependen de la red central de Ethereum para la seguridad y la validación, la fusión debería impulsarlas de varias maneras. Por ejemplo, la adopción del Proof-of-Stake debería mejorar la seguridad de la red principal y, por tanto, la seguridad de la capa 2. Además, se espera que el abandono de la minería Proof-of-Work reduzca el consumo de energía de Ethereum en más de un 99% y mejore las credenciales ecológicas de Optimism.
Sin embargo, un beneficio más específico de la capa 2 proviene de una actualización posterior de Ethereum que la fusión hace posible: EIP-4488. En la actualidad, las redes de capa 2, como Optimism » incluye «transacciones en» lotes «La propuesta pretende reducir el coste de la visualización de estos datos de llamada en la red principal, reduciendo así el coste amortizado de las transacciones en la capa 2. La propuesta 4488 tiene como objetivo reducir el coste de la visualización de estos datos de llamada en la red central, reduciendo así el coste amortizado de las transacciones de capa 2. Como resultado, las transacciones de nivel 2 se vuelven aún más baratas.
Si la fusión tiene éxito y se aplica el EIP-4488, las tarifas de gas en la capa 2 podrían dividirse por cinco. Esto probablemente haría que las transacciones de la capa 2 fueran aún más atractivas, estimulando el uso y la demanda de fichas nativas de la capa 2 como OP.
Cabe recordar que el EIP-4488 no sólo reducirá las tarifas de Optimism, sino que también se beneficiarán otras redes de nivel 2 como Arbitrum, Metis y las próximas implantaciones de zkSync y StarkNet. Sin embargo, como Optimism es actualmente la red L2 más utilizada con un token (Arbitrum aún no lo ha lanzado), será la que más se beneficie de una fusión exitosa de Ethereum.
NFT de Ethereum
La siguiente entrada de la lista puede parecer un caso atípico, pero hay una fuerte tesis detrás de ella. En lugar de un token o protocolo en particular, vemos las NFT en Ethereum como una clase de activo que podría superar a ETH en caso de una fusión exitosa.
ETH podría apreciarse tras la fusión debido a los mayores rendimientos de las estacas y a una emisión significativamente menor. Cuando el precio de ETH sube, el precio de las NFT de Ethereum, que tienen una gran demanda, tiende a seguir la misma tendencia. De este modo, las NFT de Ethereum pueden verse como una apuesta apalancada en ETH.
Los factores psicológicos probablemente desempeñan un papel importante en esta dinámica de mercado. Cuando el ETH se dispara, los titulares se sienten más ricos que antes. Y cuando la gente se siente rica, le gusta gastar su dinero (en este caso, ETH) en cosas que muestren su riqueza, es decir, NFT.
Otros han observado también cómo las NFT actúan como una especie de Bien de Veblen, un activo que desafía las leyes habituales de la oferta y la demanda y que ve aumentar la demanda a medida que aumenta su precio. Estos dos factores combinados explican por qué los NFT de Ethereum han superado anteriormente al efectivo de ETH en las subidas del mercado.
Sin embargo, no todas las colecciones de NFT de Ethereum se beneficiarán de estos efectos. Si estás considerando apostar por las NFTs como una jugada apalancada de ETH, probablemente sea mejor quedarse con proyectos probados. Para los avatares NFT, las colecciones establecidas como Bored Ape Yacht Club o CryptoPunks son probablemente las opciones más seguras. Otras NFT que deberían ir bien incluyen el arte generativo de alto nivel de nombres como Tyler Hobbs y Dmitri Cherniak.
Red Eden
El último proyecto que podría acabar superando a ETH tras la fusión es un poco más especulativo que los demás, pero tiene sólidos fundamentos que lo respaldan. Eden Network es un protocolo de protección del valor máximo extraíble (MEV) que tiene estrechos vínculos con muchos de los principales actores del sistema de validación de Ethereum.
Actualmente, el protocolo trabaja con los mineros de Ethereum para evitar que sus usuarios vean sus transacciones adelantadas o intercaladas por los que ejecutan estrategias MEV. Al apostar el token EDEN, los usuarios reciben una mayor prioridad para sus transacciones y también tienen acceso a los relés privados de la Red Eden.
Sin embargo, cuando Ethereum pase a Proof-of-Stake, la funcionalidad principal que puso a Eden Network en el mapa desaparecerá. Afortunadamente, el protocolo lo sabe desde hace tiempo y se ha preparado para pivotar sus servicios a un Ethereum post-fusión. Tras la fusión, Eden trabajará con otros protocolos, como Manifold Finance, para aumentar la eficiencia de la producción de bloques, al tiempo que garantiza que las transacciones de sus usuarios están a salvo de SRM. Además, Eden está construyendo un nuevo producto para ayudar a maximizar el rendimiento que los usuarios pueden generar de las fichas de apuestas líquidas. El protocolo ha desarrollado su propio y exclusivo motor de generación de rendimientos, que actualmente se está desplegando en Avalanche en colaboración con Yield Yak y Geode Finance.
Si la fusión tiene éxito, Eden planea desplegar su arquitectura de generación de rendimientos en Ethereum, trabajando con populares plataformas de apuestas líquidas como Lido y Rocket Pool para maximizar los rendimientos para los usuarios finales. Aunque estos avances no afectarán a la estructura tokenómica de Eden, podrían aumentar el uso del protocolo. Al igual que Lido, si se puede formar una narrativa fuerte en torno a la Red Eden, su token probablemente actuará como una apuesta por el protocolo y debería ver un aumento de valor.
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