El 2 de noviembre de 2022, el economista estadounidense y decimotercer presidente de la Reserva Federal de EE.UU., Alan Greenspan, publicó un editorial en el que decía que preveía una «viento de cola«Greenspan espera que esto ocurra incluso si la Fed decide dar un giro a su política monetaria restrictiva para reducir las subidas de tipos o eliminarlas por completo. Greenspan espera que esto ocurra incluso si la Fed decide dar un giro a su política monetaria restrictiva para reducir las subidas de tipos o eliminarlas por completo.
Greenspan habla de la Ley de Gresham y del efecto dominó monetario sobre el dólar.
Alan Greenspan compartió su opinión el miércoles en una conferencia de prensa titulada «Ley de Gresham«. El ex presidente de la Reserva Federal describió la Ley de Gresham en su artículo de opinión, y señaló que puede ser «simplificado coloquialmente diciendo que el dinero malo expulsa el dinero bueno«. Alan Greenspan es ahora asesor económico principal de Advisors Capital Management, y cree que el fuerte viento que sopla en dirección al billete verde seguirá apoyando al dólar estadounidense.
«Incluso si, como algunos pronosticadores predicen, la inflación de Estados Unidos alcanza su punto máximo en la primera mitad de 2023, y la Reserva Federal puede ralentizar o incluso detener el ritmo de subidas de tipos, el dólar estadounidense seguirá teniendo un viento de cola monetario que lo apoye«, escribió Greenspan el miércoles. También dijo que las monedas fiduciarias han hecho que los ejemplos de la Ley de Gresham sean mucho más raros.
«No hay más [differences] valor intrínseco (de los bienes) que impulsa la preferencia de una moneda sobre otra», detalla la entrada del blog de Greenspan. «Sin embargo, los tipos de cambio reflejan algunas de las fuerzas que Gresham reconoció originalmente en el trabajo«.
El ex presidente de la Fed añadió:
La actual fortaleza del dólar estadounidense en relación con otras monedas de reserva tradicionales es un ejemplo de que los participantes en el mercado optan por acaparar lo que consideran «dinero bueno», o al menos el mejor dinero.
A diferencia de los miembros de las Naciones Unidas, los ejecutivos del sector privado y los políticos estadounidenses, Alan Greenspan cree que los programas de ajuste cuantitativo (QT) de la Reserva Federal son útiles. El asesor económico explicó además que mientras algunos ven la QT como algo restrictivo, otros han visto la desaparición del dólar como una fuerte reserva de valor (SoV). El billete verde ha repuntado en las últimas 24 horas tras un ligero descenso a principios de semana, según las métricas asociadas al índice monetario del dólar (DXY).
«El elefante en la habitación con respecto a la continua fortaleza del dólar estadounidense en el futuro puede resultar ser la reducción de 95.000 millones de dólares al mes en el balance de la Reserva Federal«, señala además el editorial de Greenspan. «El hecho de que la oferta de dólares estadounidenses pueda reducirse de forma constante lo convierte en un mejor depósito de valor«, añade el ex presidente de la Fed.
El comentario de Alan Greenspan se produce tras la cuarta subida consecutiva de los tipos de interés de 75 puntos básicos por parte del banco central estadounidense y los comentarios de Jerome Powell de que «muy prematuro«para frenar las subidas de tipos ahora.