Los rumores de que el intercambio de Sam Bankman-Fried y la firma de comercio no afiliada oficialmente Alameda Research podrían ser insolventes han estado haciendo las rondas en los círculos de criptografía durante días, pero la comunidad todavía se sorprendió cuando el CEO de Binance, Changpeng «CZ» Zhao, y Bankman-Fried anunciaron la posible adquisición.
En los días previos al anuncio, el token FTT de FTX sufrió un golpe tras CoinDesk alegó en un artículo que los ITF ilíquidos constituían la mayor parte de las garantías de Alameda. Cuando la consejera delegada de Alameda, Caroline Ellison, apareció este fin de semana para decir que Alameda tenía otros activos que no se mencionaban en el informe, Zhao echó más leña al fuego minutos después al anunciar que Binance estaba planeando vender sus participaciones en FTT. «Como parte de la salida de Binance de FTX el año pasado, Binance recibió aproximadamente 2.100 millones de dólares en efectivo (BUSD y FTT)«, tuiteó. «Debido a las recientes revelaciones que han salido a la luz, hemos decidido liquidar cualquier FTT restante en nuestros libros«. Binance fue el primer inversor en FTX y, por lo tanto, mantuvo una gran asignación en el token nativo de la firma. Entonces, Ellison se ofreció públicamente a comprar la asignación de Zhao a un precio aparente de 22 dólares para señalar a Crypto Twitter que la empresa era solvente.
Sin embargo, los problemas de Alameda continuaron cuando la FTT se desplomó el lunes, rompiendo el soporte crucial de los 21 dólares, a pesar de los repetidos intentos de una ballena por mantenerse en ese nivel. Junto con Alameda, surgieron rumores de que FTX también podría estar en problemas, lo que provocó una corrida bancaria que hizo que 6.000 millones de dólares de capital salieran de la bolsa en 72 horas. Estos acontecimientos hicieron que Bankman-Fried dijera a sus seguidores que FTX y sus activos estaban «bien» en un tuit que ya fue borrado.
Los últimos acontecimientos sugieren que Bankman-Fried y Ellison pueden haber engañado a sus seguidores. Se supone que esperaban infundir confianza en el mercado y evitar un «la corrida bancaria«, al igual que el director general de Celsius, Alex Mashinsky, el cofundador de Three Arrows Capital, Su Zhu, y la figura de Terra, Do Kwon, publicaron mensajes tranquilizadores a la comunidad mientras luchaban contra enormes incendios entre bastidores.
El mercado se vuelve loco
El anuncio de Zhao de un posible rescate insinuó un posible cambio de rumbo para una de las mayores empresas de criptomonedas, y tanto él como Bankman-Fried dijeron que la prioridad sería garantizar que los clientes afectados no sufrieran daños. Sin embargo, esto no ha servido para disipar los temores en el notoriamente volátil mercado de las criptomonedas, y los informes recientes sugieren que la compra podría incluso no producirse.
El ITF sufrió una precipitada caída tras el anuncio y ahora cotiza muy por debajo del 10%. Según CoinGecko Data, actualmente está cambiando de manos por menos de 4 dólares, un 78,5% menos en las últimas 24 horas.
SOL también ha sufrido la recesión. El activo nativo de Solana llegó a cotizar a 16,50 dólares el miércoles tras una caída del 45,5%, liderando una jornada sangrienta en otras blockchains de nivel 1. Muchos tokens Solana DeFi recibieron golpes más grandes, mientras que su ecosistema NFT se está colapsando. DeGods, la mayor colección de Solana del año, vio cómo su precio de suelo caía un 70% de la noche a la mañana.
Solana ha establecido públicamente una estrecha relación con FTX en los últimos dos años, y FTX ha sido durante mucho tiempo el líder del sector de los tokens. de facto el intercambio de elección para los tokens en el ecosistema de Solana. En 2021, Bankman-Fried se convirtió en una especie de portavoz no elegido de Solana, ayudando a que pasara de 3 dólares a un máximo histórico de 259 dólares, apoyando el proyecto a medida que crecía su perfil. El declive de Solana tras el colapso de FTX no es sorprendente dado el frecuente apoyo de Bankman-Fried en la Capa 1, pero sus perspectivas empeoran por una próxima liberación de tokens que verá 54,4 millones de SOL lanzados al mercado.
Los principales criptoactivos tampoco se han librado de la caída. ETH ha borrado las ganancias que obtuvo a finales de octubre y principios de noviembre, cotizando ahora a 1.171 dólares tras una caída del 23,5%. Sin embargo, los titulares de ETH tienen algo que celebrar, ya que el activo ha Se inclina hacia la deflación neta en medio del pánico del mercado. La combinación del aumento de la actividad en la red Ethereum, el impacto de la reducción de la emisión de tokens desde el evento Merge de septiembre y el mecanismo EIP-1559 de la red han añadido presión a la oferta en circulación, haciendo que caiga incluso cuando el precio de ETH cae.
El bitcoin también ha caído debido a la pérdida de confianza del mercado. Actualmente cotiza en el nivel más bajo de los últimos dos años, en torno a los 17,024 dólares, deslizándose por debajo de los niveles alcanzados en junio tras la crisis de liquidez que afectó a Three Arrows, Celsius y otros grandes prestamistas. Los participantes en el mercado pasaron gran parte del verano y el otoño debatiendo si el mercado había tocado fondo, y tras el baño de sangre de hoy, todas las miradas están puestas en un cierre diario por debajo de los niveles de junio. Un cierre del bitcoin por debajo de los 17.600 dólares indicaría una ruptura, y el siguiente nivel crucial estaría en torno a los 14.000 dólares.
Las criptoacciones también sufrieron. Las acciones de Coinbase (COIN) cayeron un 9 por ciento en la apertura del mercado el miércoles, insinuando una pérdida de confianza en los servicios de criptografía centralizados. Tras las subidas de las últimas 24 horas, el mercado de criptomonedas cayó a 877 millones de dólares, un 12,5% menos hoy y una fracción de la valoración de 3 billones de dólares que alcanzó el mercado hace apenas un año.
Una vez finalizado el FTX, ¿qué sigue para el mercado?
El Bitcoin sigue siendo el líder del mercado de criptomonedas; cuando el llamado «rey» se mueve, el resto del mercado tiende a seguirlo. La caída del Bitcoin a su mínimo anual es una mala señal.–Si la criptografía superior no logra mantenerse por encima de este nivel, el mercado podría sufrir más en el futuro.
Por si fuera poco, más allá del impacto de la crisis del FTX, la Oficina de Análisis Económico tiene previsto publicar el jueves su último informe sobre el índice de precios al consumo. La inflación alcanzó el 8,2% en septiembre, y si las cifras de mañana se calientan, los mercados mundiales podrían sufrir. Si la impresión muestra que la inflación aún no ha mostrado una caída significativa, es probable que la criptografía reciba otro golpe. Los niveles de inflación han sido un factor clave detrás del pésimo desempeño del mercado de criptomonedas en 2022, ya que la Reserva Federal se ha embarcado en una política de ajuste económico para frenar el aumento de los precios. El banco central estadounidense anunció el 2 de noviembre su cuarta subida de tipos de 75 puntos básicos del año, y se espera que el próximo mes aumente el tipo de interés de los fondos en otros 50 puntos básicos, hasta el 4,25% o el 4,5%. La Fed ha señalado en repetidas ocasiones que quiere que la inflación llegue al 2%, y aunque las cifras son altas, el cripto podría sufrir. Aunque los inversores han estado esperando un giro, podría ser necesaria una recesión y un aumento del desempleo para que el banco central cambie su postura.
Dejando a un lado el sombrío telón de fondo macroeconómico, merece la pena recordar otros acontecimientos similares que han sacudido el mercado, como la quiebra de Terra por valor de 40.000 millones de dólares y la posterior explosión de Tres Flechas. Ambos acontecimientos tuvieron un impacto dramático en el mercado y provocaron semanas de dolor, ya que muchos de los principales jugadores de criptodivisas estaban muy expuestos a ambos titanes.
Al igual que Terra y Three Arrows, FTX y Alameda se encontraban entre los mayores actores de la criptografía hasta sus problemas de liquidez. Muchas grandes empresas están expuestas a estas dos compañías, haciendo un «contagio«, similar y ampliado. Galaxy Digital ya ha revelado que se ha llevado al menos 29,3 millones de dólares de fondos relacionados con el FTX.
Algunas empresas del mundo de las finanzas tradicionales también han estado expuestas al imperio Bankman-Fried. Aunque se rumoreó que Binance había acordado la adquisición de FTX por sólo un dólar, la empresa alcanzó una valoración de 32.000 millones de dólares a principios de este año, atrayendo inversiones de SoftBank y del Fondo de Pensiones de Profesores de Ontario. Hasta la fecha, pocos fondos de pensiones u otras empresas financieras tradicionales han invertido en criptomonedas; es probable que los últimos acontecimientos disuadan a otros de explorar este espacio en breve.
Para el año 2021, el «SupercycleLa teoría del «superciclo» hizo su aparición en los medios de comunicación, con Tres Flechas y otros sugiriendo que la criptografía había cruzado el abismo y era poco probable que sufriera los brutales retrocesos que había experimentado en ciclos de mercado anteriores. Sin embargo, la teoría del superciclo fue refutada en 2022, y la última crisis ha dado credibilidad a la idea de que el bitcoin y el mercado en general aún podrían sufrir más caídas. En anteriores mercados bajistas de criptodivisas no se habían visto estallar empresas de criptodivisas de la magnitud de FTX, y la abundancia de apalancamiento en el sistema ha causado varios otros colapsos enormes a lo largo del año.
En el criptoinvierno de 2018, descrito por quienes lo soportaron como uno de los períodos más brutales de la historia de la clase de activos, el bitcoin sufrió una caída del 80% desde su pico, mientras que Ethereum perdió más del 94% de su valor. Una corrección del 80% desde el máximo de noviembre de 2021 situaría a BTC en torno a los 14.000 dólares y a ETH en su mínimo de junio de 2022, en torno a los 800 dólares. Como ha demostrado la historia del mercado de criptomonedas, no se puede descartar una volatilidad tan extrema, especialmente en medio de acontecimientos caóticos.
Retos futuros para el sector
Sea cual sea el resultado de la crisis del FTX, está muy claro que la industria de las criptomonedas se enfrentará a enormes desafíos debido a las consecuencias. En los últimos meses, Bankman-Fried ha ejercido presión en el Congreso con la esperanza de flexibilizar las normas gubernamentales relativas al espacio; fue muy criticado por la comunidad cuando propuso un dictamen para el proyecto de ley DCCPA que amenazaba el futuro de DeFi. Con la confianza de Bankman-Fried dañada, los reguladores del Capitolio podrían adoptar un enfoque duro para supervisar el espacio de las criptomonedas. Si FTX puede fallar, significa que los clientes están en riesgo, algo que los reguladores quieren evitar en la medida de lo posible.
Al igual que hicieron con Kwon, Mashinsky y los cofundadores de Three Arrows, los observadores han especulado con la posibilidad de que Bankman-Fried se enfrente a penas de cárcel por la forma en que FTX mantenía los activos de sus clientes. Aunque todavía hay muchas incógnitas, los rumores de que Alameda estaba comerciando con cuentas de FTX pondrían sin duda a Bankman-Fried en apuros con las autoridades. El mediático de 31 años también aseguró a sus seguidores que todo estaba «fino«Llevaba unas horas ‘en el registro’ antes de que se descubriera que no era así; sus esfuerzos por cubrir sus huellas borrando sus tuits ciertamente no tienen buena pinta.
El criptoinvierno de 2022 expuso más claramente que nunca que la industria tiene la costumbre de glorificar a figuras sin escrúpulos. Bankman-Fried, Kwon, 3AC y Mashinsky sufrieron grandes caídas en desgracia y se convirtieron en villanos este año. Este tipo de sucesos provocan una pérdida de confianza, ya que la comunidad suele apegarse emocionalmente a los ídolos de la industria, por no hablar de las pérdidas económicas. Los clientes de Celsius siguen esperando sus fondos después de que el prestamista congelara las retiradas en junio. En el peor de los casos, los clientes de FTX también podrían perder miles de millones de dólares si la adquisición de Binance no sale adelante. Esto socavaría aún más la confianza del mercado después de otros acontecimientos similares.
Tras estos acontecimientos, Zhao propuso utilizar la tecnología del árbol de Merkle para probar los activos de su empresa, y desde entonces varias otras bolsas se han comprometido a utilizar la misma estrategia para probar sus reservas. Es probable que la supervisión de las bolsas centralizadas sea más estricta como consecuencia de la desaparición de FTX.
Aunque FTX sólo era una bolsa centralizada, su gigantesco tamaño antes de su colapso no augura nada bueno para otras empresas similares. Además, después de una serie deCeDeFi«, como Celsius, que dejaron a sus clientes sin poder acceder a sus fondos cuando se declararon insolventes, es probable que los últimos acontecimientos provoquen un nuevo descenso de la confianza en los servicios centralizados. «Ni tus llaves, ni tus monedas» ha sido un mantra favorito de las criptomonedas desde el devastador colapso de la bolsa de Mt. Gox en 2014, y el evento FTX ha atraído comparaciones en términos de escala e impacto potencial en el sector. Los acontecimientos podrían llevar a que más usuarios de criptomonedas asuman la responsabilidad de autogestionar sus activos, lo que podría sentar las bases para que el espacio financiero descentralizado brille. A diferencia del FTX o del Mt. Gox, los usuarios de criptomonedas no corren el riesgo de que una parte centralizada se juegue sus activos o cierre y desaparezca cuando utilizan DeFi, ya que todo es transparente y queda registrado en la cadena de bloques. Aun así, pueden pasar años hasta que DeFi renazca o incluso hasta que vuelva la confianza en la criptodivisa.
De la adversidad surge la oportunidad
Aunque el drama que rodea al FTX puede tener un impacto negativo en la industria durante algún tiempo, es útil alejar la mirada para ver el panorama general.
Como ha demostrado el mercado en las últimas 24 horas, las malas noticias pueden afectar a los precios de las criptomonedas, pero los mercados bajistas pueden dar a los inversores la oportunidad de acumular activos fundamentalmente sólidos con descuento. A pesar de las noticias negativas que circulan, la promesa de la tecnología blockchain no ha cambiado (de hecho, se podría argumentar que los acontecimientos subrayan la fuerza de DeFi).
Al igual que con los otros acontecimientos que supusieron una amenaza existencial para el futuro de las criptomonedas, los constructores no han dejado de construir. Las criptomonedas han atraído a algunas de las mentes más brillantes del mundo en los últimos 14 años, y hay buenas razones para creer que lograrán construir un futuro mejor.
Las criptomonedas han recompensado históricamente a los pacientes.–y los que pueden soportar la extrema volatilidad de los precios. Las criptomonedas han superado la acción negativa de los precios y las malas noticias en el pasado.–y si la historia no se repite, a menudo rima. Aunque parece que el FTX ya no existe y que el invierno de las criptomonedas persiste, para los que piensan quedarse, vendrán días mejores cuando vuelva el interés por la tecnología.