Nobuyasu Sugimoto, jefe adjunto de la División de Supervisión y Regulación Financiera del FMI, y Bo Li, subdirector gerente del FMI, creen que, dados los crecientes vínculos entre las finanzas tradicionales y las criptomonedas, la volatilidad de estas últimas podría provocar riesgos sistémicos en los mercados existentes.
El blog del FMI pide contener futuros contagios de criptomonedas
La volatilidad e inestabilidad de los mercados de criptomonedas empieza a preocupar a los reguladores de todo el mundo. El 18 de enero, Nobuyasu Sugimoto, jefe adjunto de la División de Supervisión y Regulación Financiera del FMI, y Bo Li, director gerente adjunto del FMI, publicaron un artículo en la web en el que advertían del efecto que la volatilidad de los mercados de criptomonedas podría tener en el sistema financiero actual.
El artículo señala que la inestabilidad desarrollada en los mercados de criptomonedas como consecuencia de los diversos colapsos de tokens y bolsas podría afectar a los mercados e instituciones tradicionales, dada la actual profundización de los vínculos entre estos dos sistemas.
Regular estos mercados es una forma de evitarlo, según los autores, que también señalan que los inversores de los mercados desarrollados han acudido en masa a algunos de estos activos por la rentabilidad que ofrecen. En la entrada del blog del FMI se afirma:
También es probable que las economías avanzadas estén expuestas a riesgos de estabilidad financiera relacionados con las criptomonedas, ya que los inversores institucionales han aumentado sus tenencias de stablecoins, atraídos por unas tasas de rentabilidad más elevadas en un entorno de tipos de interés previamente bajos.
Riesgos de sustitución y criptotización
Aunque el FMI sigue sin considerar las criptomonedas y las stablecoins como riesgos graves para el sistema financiero mundial, algunos países están sustituyendo sus monedas por criptomonedas y stablecoins, lo que dificulta especialmente el control internacional de estos fondos. Para Sugimoto y Li, esta situación tiene «el potencial de provocar salidas de capital, pérdida de soberanía monetaria y amenazas a la estabilidad financiera, creando nuevos retos para los responsables políticos.«
Esto puede observarse en las economías acosadas por altos niveles de inflación y devaluación al mismo tiempo, en las que los ciudadanos pierden la confianza en sus monedas fiduciarias y acuden en masa a otras alternativas, como las monedas estables vinculadas al dólar.
Para controlar estos riesgos, los autores de la entrada del blog recomiendan una regulación global de los proveedores de servicios de activos virtuales, que exija que los activos de los clientes estén segregados de las participaciones de estas empresas. Del mismo modo, los emisores de stablecoins deberían estar fuertemente regulados, e incluso se recomienda una regulación similar a la bancaria, dependiendo del tamaño del proyecto. Los expertos ya han afirmado que la fiebre por las stablecoins podría afectar al mercado de letras del Tesoro estadounidense.
Además, es necesario acelerar la aplicación mundial de las directrices del Comité de Basilea, una norma sobre el grado de exposición a las criptomonedas que los bancos pueden tener en un momento dado.
